業(yè)內(nèi)最大并購，Stripe 11億美元收購Bridge的底層邏輯

發(fā)布時間 :

2025 年 6 月 7 日 22:17

對于一些人說，Stripe 以 11 億美元收購穩(wěn)定幣 API 服務(wù)提供商 Bridge 似乎是一件意外之舉。但事實是，穩(wěn)定幣正在席卷全球，穩(wěn)定幣的同比增長率超過 50%，其全球交易結(jié)算量已經(jīng)是 Visa 的兩倍多。

俗話說，春江水暖鴨先知，作為美國三大支付巨頭之一的 Stripe 在今年瘋狂嘗試 Pay with Crypto 之后，終于押下重注。以 11 億美元收購僅成立 2 年的穩(wěn)定幣 API 公司 Bridge.xyz，創(chuàng)造了加密行業(yè)最大收購 deal。

本文將從穩(wěn)定幣開始，來看 Bridge 的業(yè)務(wù)邏輯，最后來看 Stripe 的收購邏輯。

一、穩(wěn)定幣的崛起

A16z Crypto 近期發(fā)布的 State of Crypto Report 2024，已經(jīng)明確表示穩(wěn)定幣已經(jīng)成為 Web3 領(lǐng)域最明顯的「殺手級應(yīng)用」之一。得益于智能手機的普及和區(qū)塊鏈技術(shù)的落地——穩(wěn)定幣可能成為人類有史以來最偉大的金融賦權(quán)運動。

穩(wěn)定幣讓價值轉(zhuǎn)移變得簡單，其每個季度的交易額，已經(jīng)是 Visa 3.9 萬億美元的兩倍多，每年結(jié)算價值數(shù)萬億美元的資產(chǎn)，充分證明了其實用性。此外，按每日活躍地址衡量，穩(wěn)定幣占每日加密貨幣使用量的近三分之一，為 32%，僅次于去中心化金融（DeFi），為 34%。

（State of Crypto Report 2024: New data on swing states, stablecoins, AI, builder energy, and more）

此外，根據(jù) Visa 的穩(wěn)定幣報告，穩(wěn)定幣的總供應(yīng)量約為 1700 億美元。它們每年結(jié)算價值數(shù)萬億美元的資產(chǎn)。鏈上每月約有 2000 萬個地址進行穩(wěn)定幣交易。鏈上超過 1.2 億個地址持有非零穩(wěn)定幣余額。這些數(shù)字都表明，穩(wěn)定幣是一個運行在平行于傳統(tǒng)金融基礎(chǔ)設(shè)施上的貨幣——五年前它剛剛從接近零開始。

還有一些瘋狂的穩(wěn)定幣統(tǒng)計數(shù)據(jù)：

穩(wěn)定幣現(xiàn)在是美國國債的第六大購買者；
30% 的跨境匯款通過穩(wěn)定幣進行；
Visa、PayPal、Square、Mastercard 等主要公司都有穩(wěn)定幣項目；
SWIFT 以及一些主權(quán)國家都在探索穩(wěn)定幣支付的效用。
穩(wěn)定幣在非加密用途上的使用正在凸顯，例如匯款、跨境支付、工資單、貿(mào)易結(jié)算和商家結(jié)算。

二、什么是 Bridge

Bridge 由企業(yè)家 Sean Yu 和 Zach Abrams 創(chuàng)立，是一個穩(wěn)定幣 API 引擎，提供可幫助公司接受穩(wěn)定幣付款的軟件工具。兩位創(chuàng)始人此前曾于 2013 年將 Venmo 競爭對手 Evenly 出售給 Block；Abrams 也是 Coinbase 的前高級員工。

Bridge 的 Orchestration API，是一個將穩(wěn)定幣收付集成到 Web2 公司現(xiàn)有業(yè)務(wù)的 API，Bridge 來處理所有合規(guī)、監(jiān)管以及技術(shù)的復(fù)雜問題。

Bridge 的 Issuance API，則是能夠幫助用戶發(fā)行自身的穩(wěn)定幣，并提供美債目前 5% 的投資選項，以提高資金利用率。

這套 APIs，結(jié)合 Bridge 自身打造的 1）穩(wěn)定幣跨鏈交易，2）法幣 / 加密貨幣出入金承兌，以及 3）通過 Leed Bank 提供的虛擬銀行賬戶（Virtual Bank Accounts），能夠幫助 Web2 的用戶能夠更加便捷地使用穩(wěn)定幣收付，用戶體驗更加絲滑、無縫。

Bridge 表示，使用其 API 可以在幾分鐘之內(nèi)在全球范圍內(nèi)轉(zhuǎn)移資金，無縫發(fā)送穩(wěn)定幣付款，將當(dāng)?shù)胤ǘㄘ泿呸D(zhuǎn)為穩(wěn)定幣，并為全球消費者和企業(yè)提供美元和歐元賬戶，讓用戶能夠以美元和歐元進行儲蓄和支出。

這在本質(zhì)上并不是存在太大的創(chuàng)新，過人之處在于使得 Bridge 的產(chǎn)品對于 Web2 用戶的交互流程更加便捷。

（https://www.bridge.xyz/#secSolution）

根據(jù) Foresight News 文章《Stripe 豪擲 11 億美元收購的 Bridge 究竟是什么？》的報道：Bridge 已吸引了包括 SpaceX 在內(nèi)的眾多客戶。據(jù)財富雜志稱，SpaceX 使用 Bridge 在不同司法管轄區(qū)以不同貨幣收取款項，并通過穩(wěn)定幣將其轉(zhuǎn)移到其全球財庫。

Bridge 還與區(qū)塊鏈網(wǎng)絡(luò) Stellar 和比特幣支付應(yīng)用 Strike 等加密公司建立了合作關(guān)系，為他們自己的穩(wěn)定幣支付功能提供基礎(chǔ)設(shè)施。此外，Coinbase 也采用了 Bridge 的服務(wù)，支持在 Tron 上的 Tether 和 Base 上的 USDC 之間進行傳輸。據(jù)統(tǒng)計，Bridge 已處理的年支付額已超過 50 億美元。

據(jù)《福布斯》報道，Bridge 此前已從投資者那里籌集了 5800 萬美元，其中包括 4000 萬美元的 A 輪融資，當(dāng)時該公司的估值為 2 億美元，投資人包括 Sequoia Capital、Ribbit Capital、Index Ventures、Haun Ventures 及 1 confirmation 等。此次，11 億美元收購價格代表著 5.5 x 的溢價，也是 Stripe 歷史上最大的一筆收購，也是加密行業(yè)迄今為止最大的收購交易。

11 億美元的收購價格并不算瘋狂，與數(shù)十億美元的加密協(xié)議估值相比，而加密協(xié)議的唯一退出流動性就是向市場兜售毫無用處的治理代幣。

三、Stripe 與 Bridge 的合作

Stripe 與 Bridge 的合作，本質(zhì)上是穩(wěn)定幣崛起故事的延續(xù)，兩者的融合能夠進一步幫助 Stripe Pay With Crypto 戰(zhàn)略的落地，Stripe 將能夠更輕松地處理穩(wěn)定幣，使得交易更加透明和安全。

（x.com/Stablecoin/status/1848390039975469094）

我們來看 Bridge 最新的官宣文章：

「Bridge 和 Stripe 將攜手加速代幣化美元（tokenized dollars）的采用和實用性，從而使全世界的每個人都能更輕松地轉(zhuǎn)移、存儲和消費貨幣。

當(dāng)我們 18 個月前推出 API 時，世界與現(xiàn)在大不相同。許多人都在質(zhì)疑整個數(shù)字資產(chǎn)領(lǐng)域的實用性，穩(wěn)定幣也受到了影響。監(jiān)管機構(gòu)、銀行和金融科技公司無法或不愿深入?yún)⑴c這種新交易媒介（Medium of Exchange）。

也正是從那時起，一些最大的全球金融機構(gòu)，如 Visa 和 SWIFT，已經(jīng)開始原生支持穩(wěn)定幣。全球各地的政策制定者都在努力為穩(wěn)定幣基礎(chǔ)設(shè)施提供清晰度和支持，認(rèn)識到該技術(shù)對當(dāng)前金融體系的戰(zhàn)略重要性。

在幕后，穩(wěn)定幣的采用和使用正在迅速加速。

推出后不久，幾家跨境支付公司就整合了我們的 API，證明了穩(wěn)定幣可用于使全球資金流動更快、更便宜。然后，我們與政府機構(gòu)合作發(fā)放援助款項，為拉丁美洲數(shù)千名一線工人提供支持。此后，我們建立了虛擬賬戶（Virtual Accounts），使 Dolar App 和 Chipper Cash 等金融科技公司能夠讓全球消費者和企業(yè)持有和消費美元。

通過每一個用例，我們向自己和公司外部的人證明了穩(wěn)定幣可以成為核心的全球資金流動基礎(chǔ)設(shè)施，穩(wěn)定幣代表了一個全新的支付平臺。這并不是因為消費者或企業(yè)天生就想要『加密貨幣』，而是因為穩(wěn)定幣解決了關(guān)鍵的金融問題。它們使資金更容易流動、更經(jīng)濟地持有、更便宜地匯出。

Stripe 與 Bridge 有著共同的愿景，我們?nèi)找嫒蚧氖澜缧枰玫呢泿拧Ｎ覀冃枰軌蚩缇沉鲃拥呢泿牛蝗魏螄?/ 地區(qū)的任何人都可以自由使用；并且?guī)缀蹩梢悦赓M匯款。

而且，至關(guān)重要的是，我們都認(rèn)為金融服務(wù)的重大變革不會一蹴而就。變化需要多年的積累。產(chǎn)品和平臺的不斷改進，以及與客戶、監(jiān)管機構(gòu)和合作伙伴的不斷信任。」

四、Stripe 的 Crypto 布局

此前，Stripe 在 10 月 10 日宣布重新為美國商家（U.S Business）接入加密支付網(wǎng)關(guān)（Pay With Crypto），使得美國商家能夠：

1. 通過 Ethereum、Solana 和 Polygon 接受來自 150 多個國家的 USDC 及 USDP（Crypto Payin）；

2. 企業(yè) / 商家收到可以是美元（Crypto payouts）；

3. 集成適用于 checkout 收單、element 支付組件、支付 intent APIs，很快將適用于公司的訂閱功能。

Stripe 曾于 2014 年成為第一家提供比特幣支付的大型支付公司。然而，由于當(dāng)時確認(rèn)時間長、費用高和價格波動的影響導(dǎo)致需求下降，該功能于 2018 年逐漸減少。

然而，這并不是 Stripe 近幾個月來第一次集成加密服務(wù)。今年 7 月，Stripe 的歐盟公司允許用戶購買 BTC、ETH 和 SOL 等加密貨幣。

今年 6 月，Stripe 還與 Coinbase 簽署了合作協(xié)議，Stripe 將 Coinbase 的 Base Layer 2 納入其加密貨幣支付產(chǎn)品，同時，Coinbase 允許用戶使用 Stripe 的法幣到加密貨幣入口，以便用戶在 Coinbase 錢包中購買加密貨幣（Stripe Fiat-to-Crypto Onramp）。

（docs.stripe.com/crypto/pay-with-crypto）

Stripe 這些業(yè)務(wù)的本質(zhì)（無論是收單、還是轉(zhuǎn)賬）就是：1）On/Off Ramp；2）Crypto / 穩(wěn)定幣的跨鏈結(jié)算。

因此，對于 Bridge 的收購，

能夠迅速補齊這塊業(yè)務(wù)的功能需求；
更好地服務(wù) Stripe 體系現(xiàn)有客戶；
拓展到 Stripe 體系之外。Bridge 的明星客戶是美國政府。是的，你沒看錯。山姆大叔也加入了這場穩(wěn)定幣的盛宴。

五、對于 Paypal PYUSD 的回應(yīng)

去年 10 月在寫《Web3 支付萬字研報：行業(yè)巨頭的全軍出擊，有望改變現(xiàn)有加密市場格局》的時候，還在考慮穩(wěn)定幣支付的具體效用以及采用情況，如今幾個支付巨頭都已經(jīng)躬身入局。

Payapl 自去年 8 月首次在以太坊上發(fā)行其穩(wěn)定幣 PYUSD 之后，又于今年 6 月在 Solana 推出 PYUSD。在 Paypal 自身體系之外，也在積極推動 PYUSD 的開發(fā)者生態(tài)。

根據(jù) DeFilama 數(shù)據(jù)，在今年 8 月 Solana 上的 PYUSD 體量占據(jù)了 64% 的市場份額，而以太坊僅占 36%。PYUSD 此前 8 月總體的 Market Cap 達到 10 億美金。

Payapl 此前發(fā)文明確了穩(wěn)定幣支付邁向 Mass Adoption 的演進思路：

概念引入帶來認(rèn)知覺醒（Awareness through Introduction）
整合實現(xiàn)支付效用（Utility through Integration）
穩(wěn)定幣支付無處不在（Ubiquity through Assimilation）

顯然，目前處于第二階段，正在往第三階段邁進。

另一個支付巨頭，由 Jack Dorsy 領(lǐng)導(dǎo)的 Block（Square）亦是比特幣的忠實信徒，手握 8027 枚比特幣，且在 Crypto 領(lǐng)域亦有諸多布局。

六、寫在最后

就像 Anna @gizmothegizzer 所說的，在盲人的國度里，獨眼龍就是國王。而在加密領(lǐng)域，擁有最晦澀 API 和最佳人脈關(guān)系的公司可能就是皇帝。我的第一反應(yīng)是 Tether，Bridge 可能也是其中之一。

We are just getting started.

未來的并購交易會更加瘋狂。