摘要：這周末社交網(wǎng)絡(luò)很是熱鬧，又開始了新的一輪對(duì) ETH 的辯論，我想起因應(yīng)該是兩個(gè)，首先 Vitalik 與 ETHPanda 的訪談引起了中文社區(qū)的廣泛討論，另一方面相比于 SOL，ETH 對(duì) BTC 匯價(jià)持續(xù)走低也引發(fā)了廣泛的不滿。關(guān)于這個(gè)問(wèn)題，筆者也有一些觀點(diǎn)，希望與諸君分享。總的來(lái)說(shuō)，我認(rèn)為 ETH 長(zhǎng)期趨勢(shì)是沒(méi)有問(wèn)題的，因?yàn)槭袌?chǎng)上事實(shí)上沒(méi)有直接竟品，因?yàn)樵?Ethereum 的敘事中，「去中心化的執(zhí)行環(huán)境」這個(gè)定位里更關(guān)鍵的是「去中心化」而非「執(zhí)行環(huán)境」，這個(gè)基本盤并沒(méi)有變化，造成當(dāng)下 ETH 發(fā)展陷入瓶頸的核心原因有兩個(gè)，其一是 Restaking 賽道對(duì)主流技術(shù)發(fā)展路徑的 Layer2 造成了吸血鬼攻擊，分流了大量 ETH 生態(tài)的資源。而受制于 Restaking 的核心機(jī)制不會(huì)對(duì) ETH 創(chuàng)造增量需求，直接導(dǎo)致了應(yīng)用側(cè)無(wú)法獲得足夠的發(fā)展資源與用戶關(guān)注，推廣與用戶教化陷入停滯。其二則是 Ethereum 生態(tài)的關(guān)鍵意見領(lǐng)袖正在貴族化，形成一個(gè)利益階級(jí)，這就讓階級(jí)流動(dòng)出現(xiàn)固化的現(xiàn)象，開發(fā)者生態(tài)缺乏足夠的激勵(lì)，創(chuàng)新自然顯得乏力，

Restaking 對(duì) Ethereum 生態(tài)資源的吸血鬼攻擊，導(dǎo)致應(yīng)用側(cè)無(wú)法獲取足夠的發(fā)展資源

關(guān)于這一點(diǎn)的討論，在我之前的一篇文章中實(shí)際上有過(guò)一些討論，今天希望可以借此機(jī)會(huì)重新論述一下。

我們知道 Ethereum 的官方發(fā)展路徑一直是通過(guò) Sharding 的方式形成一個(gè)完全去中心化的執(zhí)行環(huán)境，通俗的講，就是一個(gè)完全分布式的，不由任何一方控制的云。應(yīng)用可以在個(gè)云上通過(guò)競(jìng)價(jià)的方式獲取計(jì)算和存儲(chǔ)資源，且所有資源完全由市場(chǎng)中的供需關(guān)系調(diào)控。考慮到技術(shù)的復(fù)雜度。而之所以要選擇 Sharding，是因?yàn)槟銦o(wú)法容忍對(duì)全數(shù)據(jù)的 100% 冗余，這將造成顯著的浪費(fèi)。因此只能通過(guò)將數(shù)據(jù)按不同片區(qū)進(jìn)行分別處理，再最終由某個(gè)中繼來(lái)匯總處理結(jié)果。

考慮到技術(shù)迭代的復(fù)雜度，Sharding 的技術(shù)選型事實(shí)上有過(guò)一些變化，社區(qū)最終敲定了以 Rollup-Layer2 的方案作為主流方向。在這個(gè)方案中，所有應(yīng)用可以選擇構(gòu)建在單獨(dú)的 Layer2 中，而 Ethereum 主網(wǎng)則下沉成為為所有應(yīng)用鏈的基礎(chǔ)設(shè)施，除了為應(yīng)用鏈帶來(lái)數(shù)據(jù)最終性之外，還可以起到信息中繼的作用。這樣一個(gè)主從架構(gòu)在效率和成本上是一個(gè)不錯(cuò)的這種方案，既降低了應(yīng)用運(yùn)行的成本，也在建立在去中心化程度的「安全性」上又不錯(cuò)的保證。

同時(shí)，Ethereum 也設(shè)計(jì)了一個(gè)相對(duì)自洽的商業(yè)模式，為 ETH 設(shè)計(jì)了不錯(cuò)的經(jīng)濟(jì)模型。一方面將主鏈的 POW 共識(shí)機(jī)制切換成了資產(chǎn)投票式的 POS 機(jī)制，作為交換，各參與方可以獲得對(duì)主鏈?zhǔn)掷m(xù)費(fèi)收入的分紅權(quán)。另一方面各個(gè)應(yīng)用鏈需要通過(guò)主鏈交易進(jìn)行數(shù)據(jù)最終性的確認(rèn)，而交易則需要以 ETH 作為 Gas，因此只要作為應(yīng)用鏈的各個(gè) Layer2 保持活躍，就會(huì)間接推動(dòng) Ethereum 主鏈的活躍。這樣也就讓 ETH 擁有了從整個(gè) Ethereum 生態(tài)捕獲價(jià)值的能力。

然而事情真正出問(wèn)題時(shí)是去年年末開始火熱的，以 EigenLayer 為代表的 ETH ReStaking 賽道。這個(gè)賽道的原生創(chuàng)意其實(shí)并不復(fù)雜，參與過(guò) DeFi 的小伙伴可能知道，有相當(dāng)一部分項(xiàng)目是圍繞閑置資產(chǎn)來(lái)進(jìn)行創(chuàng)新的，也就是所謂的「套娃」。只不過(guò) Restaking 更大膽，選擇直接復(fù)用參與 PoS Staking 的 ETH，并直接對(duì)外提供執(zhí)行功能，也就是所謂的 AVS。雖然在創(chuàng)業(yè)創(chuàng)意上我非常認(rèn)可這個(gè)方向。但事實(shí)上這是造成 Ethereum 當(dāng)前困境的最直接原因。因?yàn)楸藭r(shí)恰恰處在 Layer2 的技術(shù)選型基本上已經(jīng)完成，也已經(jīng)跑出了較成熟的技術(shù)方案。正該是在在應(yīng)用側(cè)發(fā)力的時(shí)候，比如更加速的迭代相關(guān)應(yīng)用，更充足的市場(chǎng)推廣預(yù)算等。

然而 ReStaking 賽道的出現(xiàn)，事實(shí)上是對(duì) Layer2 的一場(chǎng)吸血鬼攻擊，直接導(dǎo)致 ETH 喪失了價(jià)值捕獲能力。因?yàn)?ReStaking 為應(yīng)用提供了一個(gè)不需要支付主鏈 ETH 成本的「第二共識(shí)方案」，最直觀的理解還是以當(dāng)前最落地的 AVS，DA 層來(lái)舉例，所謂 DA 指的是數(shù)據(jù)可用性，即為通過(guò)一個(gè)技術(shù)方案讓數(shù)據(jù)變得不可被篡改，也可以等同于數(shù)據(jù)最終性。在之前的敘述中，我們清楚應(yīng)用鏈?zhǔn)峭ㄟ^(guò)在主鏈上通過(guò)調(diào)用合約的方式來(lái)為自己的數(shù)據(jù)帶來(lái)最終性，這就創(chuàng)造了對(duì) ETH 的需求，然而 Restaking 卻提供了新的選擇，即通過(guò) AVS 來(lái)購(gòu)買共識(shí)，這個(gè)過(guò)程中你甚至不需要付出 ETH，可以用任何資產(chǎn)來(lái)支付共識(shí)購(gòu)買費(fèi)用。這就讓整個(gè) DA 市場(chǎng)，從之前的 Ethereum 獨(dú)占的壟斷市場(chǎng)變成了有 ReStaking 和 Ethereum 共占的寡頭競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)，這自然會(huì)讓 Ethereum 喪失了市場(chǎng)的定價(jià)權(quán)，直接影響其利潤(rùn)。

不僅如此，更要命的是擠占了當(dāng)時(shí)熊市彌足珍貴的資源。這些資源本該分流進(jìn)各個(gè)應(yīng)用側(cè)用于推廣與市場(chǎng)教化。卻被吸引來(lái)了對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施的「重復(fù)造輪子」的工程中，而今天 Ethereum 的困境，正式由于缺乏足夠多的活躍應(yīng)用導(dǎo)致更個(gè)價(jià)值捕獲系統(tǒng)出現(xiàn)低迷。做過(guò)項(xiàng)目的小伙伴可能了解，項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)的節(jié)奏是很重要的，在適當(dāng)?shù)氖袌?chǎng)中推出適當(dāng)?shù)漠a(chǎn)品，才會(huì)讓項(xiàng)目迎來(lái)長(zhǎng)遠(yuǎn)的發(fā)展，任何錯(cuò)誤的決策都可能讓發(fā)展陷入停滯。所以不可謂不唏噓。

當(dāng)然造成這個(gè)問(wèn)題的本質(zhì)也是可以理解的，這其實(shí)也是民主制度的一個(gè)問(wèn)題，就是事權(quán)不統(tǒng)一帶來(lái)的效率問(wèn)題。在一個(gè)追求分布式去中心的組織中，自然各方聲音都可以憑借自己的意愿進(jìn)行發(fā)展與資源競(jìng)爭(zhēng)，這在牛市中更有利于價(jià)值捕獲，因?yàn)閯?chuàng)新潛力非常大。但是在熊市的存量搏殺中，缺乏統(tǒng)一的資源調(diào)度，從而導(dǎo)致在路線上出現(xiàn)偏差，進(jìn)入造成發(fā)展停滯也是十分能理解的。反觀 Solana，這種公司架構(gòu)運(yùn)作的組織，自然會(huì)憑借著集權(quán)帶來(lái)的效率優(yōu)勢(shì)而受到歡迎，對(duì)熱點(diǎn)的捕獲并針對(duì)性推出相關(guān)舉措的效率也更高，這也是為什么 Memecoin summer 會(huì)出現(xiàn)在 Solana 上的原因。

Ethereum 生態(tài)的關(guān)鍵意見領(lǐng)袖與既得利益者正在貴族化，形成一個(gè)獨(dú)占的利益階級(jí)，開發(fā)者生態(tài)缺乏足夠激勵(lì)，創(chuàng)新自然顯得乏力

在 Ethereum 生態(tài)中，存在一個(gè)現(xiàn)象：缺乏像 Solana、AVAX，甚至是曾經(jīng)的 Luna 生態(tài)中那樣的積極意見領(lǐng)袖。雖然這些領(lǐng)袖有時(shí)被認(rèn)為是推動(dòng) FOMO（害怕錯(cuò)失良機(jī)）的力量，但不可否認(rèn)的是，他們對(duì)社區(qū)的凝聚力和創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)的信心起到了重要作用。

然而，在 Ethereum 生態(tài)中，除了 Vitalik 以外，很難想到其他有影響力的領(lǐng)袖。這一現(xiàn)象部分源于最初創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)的分裂，但也與生態(tài)內(nèi)部階層的固化有關(guān)系。許多生態(tài)成長(zhǎng)的收益被早期參與者壟斷。試想一下，如果你曾經(jīng)參與了價(jià)值 31000 個(gè) BTC（按當(dāng)前市值約為 20 多億美元）的募資，即使你什么都不做也已經(jīng)非常富有了，更不用說(shuō) Ethereum 生態(tài)中的財(cái)富早已超越這個(gè)數(shù)字。

因此，許多早期參與者開始轉(zhuǎn)向保守的策略，相比擴(kuò)展，維持現(xiàn)狀變得更加有吸引力。為了規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，他們變得更加謹(jǐn)慎，這也解釋了為什么他們?cè)谕苿?dòng)生態(tài)發(fā)展時(shí)傾向于采取保守的策略。一個(gè)簡(jiǎn)單的例子就是，早期的參與者只需確保 AAVE 等現(xiàn)有項(xiàng)目的地位，并將持有的大量 ETH 借給杠桿需求者以賺取穩(wěn)定的收益，那么他們?yōu)槭裁催€需要大力推動(dòng)新的項(xiàng)目發(fā)展呢？

但是說(shuō)到最后，我認(rèn)為 ETH 長(zhǎng)期趨勢(shì)是沒(méi)有問(wèn)題的，因?yàn)槭袌?chǎng)上事實(shí)上沒(méi)有直接竟品，因?yàn)樵?Ethereum 的敘事中，「去中心化的執(zhí)行環(huán)境」這個(gè)定位里更關(guān)鍵的是「去中心化」而非「執(zhí)行環(huán)境」，這個(gè)基本盤并沒(méi)有變化。因此只要能夠完成資源的整合，推動(dòng)應(yīng)用的建設(shè)，Ethereum 的未來(lái)還是光明的。