市場繼續(xù)盤整，等待美聯(lián)儲降息指引

發(fā)布時間 :

2025 年 2 月 14 日 12:41

投資者等待美聯(lián)儲及其即將發(fā)布的利率決定和 5 月份的消費(fèi)者價格指數(shù) (CPI) ，本周開盤加密市場走低。

比推數(shù)據(jù)顯示，比特幣早盤一度沖破 70,000 美元大關(guān)，觸及 70,195 美元的高位，下午轉(zhuǎn)跌并回到 69,600 美元附近的支撐位。

山寨幣跌多漲少，市值前 200 大代幣中， Polymesh (POLYX) 領(lǐng)漲，達(dá) 9.7%；其次是 Gnosis (GNO) ，漲幅達(dá) 8.6%；Livepeer (LPT) 漲幅為 5.5%。Wormhole (W) 跌幅居前，達(dá) 18%；Biconomy (BICO) 跌幅達(dá) 17.1%；Echelon Prime (PRIME) 跌幅達(dá) 10%。

目前加密貨幣整體市值為 2.53 萬億美元，比特幣的占有率為 54.1%。

截至周一收盤時，標(biāo)普指數(shù)、道瓊斯指數(shù)和納斯達(dá)克指數(shù)均上漲，分別上漲 0.26%、0.18% 和 0.35%。

芝加哥商品交易所的 FedWatch 工具顯示，交易員預(yù)期美聯(lián)儲 9 月降息的概率已從一周前的 60% 降至 49%。

ETF 流入繼續(xù)

現(xiàn)貨比特幣交易所交易基金 (ETF) 的資金流入數(shù)據(jù)比較樂觀，周五有 1.31 億美元流入 ETF 產(chǎn)品，這是連續(xù)第 19 天流入。

CoinShares 的報(bào)告顯示，上周共有 18.3 億美元流入美國上市的現(xiàn)貨 BTC ETF，而全球上市的數(shù)字資產(chǎn)投資產(chǎn)品凈流入量達(dá)到 20 億美元，最近 5 周的流入總額達(dá)到 43 億美元。

CoinShares 研究主管 James Butterfill 分析稱：「我們認(rèn)為，這種情緒轉(zhuǎn)變是對美國宏觀數(shù)據(jù)弱于預(yù)期的直接反應(yīng)，這帶來了貨幣政策降息預(yù)期。積極的價格行動使總資產(chǎn)管理規(guī)模 (AuM) 自 3 月以來首次突破 1000 億美元大關(guān)。」

加密分析師 Timothy Peterson 在 X 平臺表示，如果按照目前的速度持續(xù)下去，現(xiàn)貨 BTC ETF 的資金流入速度將使 BTC 有望在 7 月 31 日創(chuàng)下歷史新高。此外，如果流動性以目前的速度持續(xù)下去，到年底 BTC 的價格將達(dá)到 135,000 美元。

短期杠桿沖高

Bitfinex 分析師持相反觀點(diǎn)，并表示：「過去 20 個交易日中，ETF 的大量流入有助于抵消 BTC 的壓力，但事實(shí)上，這無法進(jìn)一步推動價格上漲，也無法將 BTC 推高至區(qū)間高點(diǎn)之上，這在短期內(nèi)是不利的。相反的觀點(diǎn)是，交易員正在執(zhí)行基礎(chǔ)套利交易，他們持有多頭現(xiàn)貨頭寸和空頭永續(xù)期貨以進(jìn)行對沖」。

如上圖所示，BTC 和山寨幣的未平倉合約 (OI) 一直很高。Coinglass 的數(shù)據(jù)顯示，各大交易所的 BTC OI 在 6 月 6 日創(chuàng)下了 368 億美元的歷史新高。盡管周五價格有所回調(diào)，但 OI 目前仍維持在 360 億美元以上的水平。

分析師表示：「我們認(rèn)為周五的下跌更像是『杠桿沖刷』，其中大量山寨幣（以及某種程度上的主要貨幣）的杠桿多頭被消滅，資金費(fèi)率被中和。然而，盡管山寨幣的杠桿清除 / 清算相當(dāng)嚴(yán)重，但我們預(yù)計(jì)不會立即出現(xiàn)大幅下跌。」

6 月 7 日加密市場的多頭清算金額超過 3.6 億美元，總清算金額超過 4.1 億美元，這是自 4 月 14 日以來的最高水平，超過了 BTC 跌破 57,000 美元時的水平，但這次只有 5000 萬美元的多頭清算來自 BTC。

分析師解釋稱：「大多數(shù)都是山寨幣，這解釋了上周山寨幣相對于主流幣種的跌幅之大。這種清算事件通常不會引發(fā)進(jìn)一步的嚴(yán)重下跌，因此這周將是關(guān)鍵一周，因?yàn)榧磳⒂?6 月 12 日發(fā)布的消費(fèi)者價格指數(shù)通脹報(bào)告預(yù)計(jì)將成為主要的市場催化劑，隨著衍生品頭寸再次增加，預(yù)計(jì)價格將繼續(xù)在緊張的環(huán)境中波動。」

Bitfinex 認(rèn)為，在當(dāng)前環(huán)境下，BTC 維持 68,000-68,500 美元左右的局部低點(diǎn)對于多頭來說至關(guān)重要，而未能突破區(qū)間高點(diǎn)將會進(jìn)一步對多頭施加壓力。

針對美聯(lián)儲的貨幣政策，Bitfinex 分析師表示，長期維持高利率是一把雙刃劍，需要巧妙應(yīng)對：

一方面，美國經(jīng)濟(jì)的實(shí)力和適應(yīng)性使其即使在高利率環(huán)境下也能蓬勃發(fā)展，這得益于強(qiáng)勁的勞動力需求和不斷上漲的工資。這種情況將支持經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長、消費(fèi)支出穩(wěn)健以及整體經(jīng)濟(jì)韌性。

另一方面，維持高利率過久也存在很大的風(fēng)險，這可能會抑制經(jīng)濟(jì)活動，導(dǎo)致投資減少、就業(yè)增長放緩，并可能導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)下滑。

分析師還表示，歐洲央行和加拿大央行最近降息是為了「轉(zhuǎn)向更寬松的貨幣政策來促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長，這表明美聯(lián)儲可能需要重新評估自己的貨幣政策，其全球同行的行動可能會影響其未來幾個月的決定，特別是如果通脹趨勢和經(jīng)濟(jì)狀況需要轉(zhuǎn)變的話。」