代幣激勵可以為市場吸引供應(yīng)方參與者，從而克服冷啟動問題。但并非所有的供應(yīng)都是一樣的。

主動型供應(yīng)是指必須持續(xù)參與市場活動；被動供應(yīng)則是指需要初始引導(dǎo)但極少需要后續(xù)維護。

擁有主動型供應(yīng)的代幣化市場更具粘性，一旦達到某個規(guī)模，往往能具有更高的防御性，因為需求的復(fù)合性質(zhì)為供應(yīng)商提供了更好的經(jīng)濟效益。誰先達到最大的需求流動性，誰就能獲勝。

相反，被動供應(yīng)的市場能夠在沒有同等市場需求匹配的情況下快速擴大供應(yīng)，但其粘性難以保證。建設(shè)者可以在引導(dǎo)代幣化市場的同時利用這些特性，但前提是他們知道如何權(quán)衡。

主動型市場與被動型市場

主動供應(yīng)市場傾向于防御性而被動市場更容易擴大規(guī)模，要理解這一點必須先了解它們的一般特征，每個特征都有一定的范圍限制。

人力與資源?

主動供應(yīng)如同人力勞動。目前為止，人們還不能像出租存儲空間一樣被動地出租他們的腦力。例如，Braintrust 是一個去中心化的職業(yè)網(wǎng)絡(luò)，它需要不斷供應(yīng)人才來滿足雇主的實時需求。 

與人力勞動相對應(yīng)的是資源，例如硬件、NFT 和資本。這些是被動供應(yīng)的典型代表。例如，汽車數(shù)據(jù)共享網(wǎng)絡(luò) DIMO 要求用戶購買并連接 DIMO 硬件設(shè)備。在支付一次性費用后，該設(shè)備會持續(xù)將車輛數(shù)據(jù)傳輸?shù)?DIMO 網(wǎng)絡(luò)，幾乎不需要用戶再次輸入。

機會成本與沉沒成本

在主動型市場中，供應(yīng)方參與者會選擇收入 / 收益和代幣升值潛力最佳的市場。Axie Infinity 推廣了邊玩邊賺的模式，它與其他用戶可以通過勞動賺取收益的市場競爭。如果沒有強大的有機需求，活躍型市場就必須不斷與用戶花時間賺取代幣的所有其他方式競爭。

然而，被動型市場中供應(yīng)方需要在前期投入資產(chǎn)，存在一定的沉沒成本。因此，只要有利可圖，供應(yīng)方運營商就會被動地將實物資產(chǎn)提供給市場。例如，GPU 所有者有動力將其計算能力提供給 GPU 市場。即使在供需失衡的情況下，被動型市場也可以利用代幣激勵來支持大量供應(yīng)。 

質(zhì)量依賴型供應(yīng)與質(zhì)量獨立型供應(yīng)

當(dāng)你對供應(yīng)質(zhì)量有清晰的認識時，擴大市場規(guī)模就會容易得多。被動供應(yīng)市場擁有實物供應(yīng)，比主動供應(yīng)市場更適合這種情況。這是因為它們的供應(yīng)通常帶有定量限定，使提升質(zhì)量更容易。例如，GPU 有不同的量化分類（例如 A100 與 RTX 4090s），它們與供應(yīng)質(zhì)量息息相關(guān)。 

這種情況在主動供應(yīng)市場中很少見，因為這些市場需要應(yīng)對人員能力高度差異的問題。Braintrust 或 Nosh 等零工平臺的優(yōu)秀程度取決于其工人，但需求方對這些工人的素質(zhì)有不同的標(biāo)準(zhǔn)。

代幣設(shè)計的含義

那么，建設(shè)者應(yīng)該如何引導(dǎo)代幣化市場并使其擴大規(guī)模？市場的供應(yīng)特征對代幣設(shè)計有何影響？

主動供應(yīng)的市場

對于主動供應(yīng)的市場來說，代幣設(shè)計有幾個關(guān)鍵點：

• 隨著需求增長擴大代幣激勵規(guī)模 
• 激勵供應(yīng)方的忠誠度、質(zhì)量或可靠性
• 建立動態(tài)激勵機制

在被動市場中，供應(yīng)可以等待需求趕上（例如 Filecoin）。但在主動市場中情況并非如此，因為人們面臨著高昂的機會成本。因此，建設(shè)者必須優(yōu)先考慮需求方的增長才能保持競爭力。然而，代幣可以幫助引導(dǎo)初始需求，以引導(dǎo)應(yīng)方參與者加入市場。 

擴大主動型市場規(guī)模的一種策略是動態(tài)擴大供應(yīng)方激勵措施，使代幣分配與增長緊密相關(guān)。一種相關(guān)機制是以許可的方式引入供應(yīng)，這樣就可以持續(xù)為供應(yīng)方參與者提供穩(wěn)定的收益率，從而保持供應(yīng)方勞動力的參與度和可靠性。 

無論如何，這種主動供應(yīng)市場的限制實際上使它們在發(fā)展過程中更具粘性：隨著需求增加，它們能夠提供更穩(wěn)定的收益。從激勵設(shè)計的角度來看，這種代幣化市場應(yīng)該專注于提供持續(xù)的獎勵，以保持用戶在平臺上的活躍度。此外，他們應(yīng)該動態(tài)調(diào)整這些獎勵，以激勵那些提供穩(wěn)定供應(yīng)的用戶，而不是那些可能流失的用戶。 

不過，雖然代幣激勵對于引導(dǎo)供需很有價值，但可能需要在服務(wù)、驗證和聲譽層面進行一些創(chuàng)新，以擴大供應(yīng)質(zhì)量，這是主動供應(yīng)市場的一個重要特征。 

在這方面，代幣化市場必須吸取傳統(tǒng)托管市場的經(jīng)驗教訓(xùn)。例如，RealReal 和 StockX 提供驗證服務(wù)，以確保實物供應(yīng)合法。同樣，Braintrust 充當(dāng)中間人，并在其市場產(chǎn)品中提供質(zhì)量保證層，同時利用代幣幫助引入供應(yīng)。 

能夠利用代幣擴展效應(yīng)的主動供應(yīng)市場可以做得更好。通過使用基于權(quán)益的中介網(wǎng)絡(luò)或代幣激勵的驗證和管理層，可以增強質(zhì)量保證流程并產(chǎn)生更高效的市場。

那些供給和需求來自同一用戶的代幣化市場呢？比如 NFT 市場或 Axie、Stepn 等邊玩邊賺游戲？ 

在調(diào)整代幣激勵措施時，這些角色可以轉(zhuǎn)換的市場需要更加靈活，因為他們最有可能發(fā)現(xiàn)代幣的投機性飛輪并混淆有機需求。這樣的市場可以通過將鎖倉納入代幣獎勵中，激勵長期參與，幫助緩解增長的反身性。主動供應(yīng)的市場應(yīng)該激勵供應(yīng)方多樣性，以帶來更多的專業(yè)消費者和專業(yè)供應(yīng)，而不是零售供應(yīng)，后者可能更加反復(fù)無常。 

被動供應(yīng)的市場

對于被動供應(yīng)市場的建設(shè)者來說，代幣設(shè)計也可以獲得重要的啟示：

• 主動擴大供應(yīng)方數(shù)量，實現(xiàn)商業(yè)上可行的規(guī)模 
• 通過需求方產(chǎn)品（例如 SDK、API）或通過專有硬件鎖定供應(yīng)方來建立更強的防御能力 
• 激勵供應(yīng)方的忠誠度、質(zhì)量或可靠性

被動供應(yīng)的市場通常需要達到一定的供應(yīng)門檻，市場才能具有商業(yè)可行性（即產(chǎn)生強勁需求），因此構(gòu)建者最初應(yīng)該專注于供應(yīng)方的增長。此外，這種供應(yīng)通常以數(shù)量而不是質(zhì)量來衡量。例如，像 DIMO、Hivemapper 和 Wynd 這樣的數(shù)據(jù)收集網(wǎng)絡(luò)需要大量數(shù)據(jù)，然后才能使基于它們構(gòu)建的聚合數(shù)據(jù)或服務(wù)變得有價值。 

由于所有被動供應(yīng)的市場都更容易擴展，因此新進入者不會僅通過聚集足夠的流動性來確保需求。相反，它通常需要通過構(gòu)建 SaaS 組件（例如 SDK 和 API）來在產(chǎn)品上展開競爭，以幫助需求方訪問市場。像 IO.net 這樣的 GPU 市場提供聚合服務(wù)，使終端計算用戶更容易訪問 GPU。同樣，DIMO 已經(jīng)建立了一個市場，使 DIMO 代幣所有者能夠為他們的汽車購買服務(wù)。 

另一種讓被動供應(yīng)市場更具防御性的方法是從商品化供應(yīng)轉(zhuǎn)變?yōu)閷Ｓ泄?yīng)。Helium 和 XNET 等無線網(wǎng)絡(luò)市場正在利用專有供應(yīng)來構(gòu)建其電信基礎(chǔ)設(shè)施。 

最后，考慮到被動供應(yīng)市場的高沉沒成本，只要回報超過運營成本，供應(yīng)方通常會繼續(xù)為網(wǎng)絡(luò)提供服務(wù)。當(dāng)沉沒成本高而機會成本低時（例如 Blackbird 餐廳接受 FLY 代幣），供應(yīng)方更容易留下來，因為供應(yīng)方有內(nèi)在的激勵來為市場提供服務(wù)。相反，當(dāng)高沉沒成本與高機會成本同時存在時（例如 GPU 所有者為計算市場提供服務(wù)），需求或代幣獎勵可能是供應(yīng)方選擇分配資源的決定性因素。?