Solana的TVL接近一年新高 —— SOL價(jià)格會(huì)跟隨上漲嗎？

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2025 年 4 月 15 日 17:29

Solana的總鎖倉價(jià)值激增，但這是否足以推動(dòng)SOL價(jià)格創(chuàng)下新高？

Solana的原生代幣SOL（當(dāng)前價(jià)格為$154）自8月12日以來一直未能突破$150的阻力位。然而，一些網(wǎng)絡(luò)指標(biāo)顯示出強(qiáng)勁表現(xiàn)，包括去中心化應(yīng)用程序中的總存款量已飆升至自2022年10月以來的最高水平。交易者們現(xiàn)在開始質(zhì)疑，這些網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)的改善是否足以將SOL的價(jià)格推回到$190，以及有哪些因素可能正在阻礙其表現(xiàn)。

Solana 現(xiàn)貨 ETF 在美國前景黯淡

投資者缺乏熱情的一個(gè)原因是 Cboe Global Markets 最近決定于 8 月 16 日從其網(wǎng)站上刪除 Solana 現(xiàn)貨交易所交易基金 (ETF) 的 19b-4 表格。包括金融律師 Scott Johnsson 在內(nèi)的一些市場(chǎng)參與者認(rèn)為，美國證券交易委員會(huì)已經(jīng)非正式地拒絕了 Solana ETF，這與主席 Gary Gensler 早先的立場(chǎng)一致。

彭博社高級(jí) ETF 分析師 Eric Balchunas 也持類似觀點(diǎn)，他指出，盡管 ETF 發(fā)行人的 S-1 文件仍然有效，但獲得批準(zhǔn)的可能性很小，唯一的希望是，如果唐納德·特朗普贏得美國總統(tǒng)大選，現(xiàn)任 SEC 政府將發(fā)生改變。因此，投資者對(duì)可能推出現(xiàn)貨 Solana ETF 的樂觀情緒有所減弱，從而降低了 Solana 網(wǎng)絡(luò)指標(biāo)的直接影響。

例如，加密貨幣交易員和投資者 CoinMamba 認(rèn)為，Solana 的吸引力已經(jīng)減弱，因?yàn)橐蕴坏钠骄M(fèi)用自 2020 年 7 月以來首次降至 1 美元左右，而其他區(qū)塊鏈則通過 memecoin 的推出獲得了關(guān)注，這是對(duì) SOL 代幣需求的重要驅(qū)動(dòng)力。

CoinMamba 還表示，Solana 需要“找到一個(gè)新的敘事”，這表明 SOL 價(jià)格上漲的前景取決于探索新的利基市場(chǎng)和發(fā)現(xiàn)可以提供競爭優(yōu)勢(shì)的去中心化應(yīng)用程序 (DApp)。然而，這種分析忽略了一個(gè)事實(shí)，即在 Solana 網(wǎng)絡(luò)上發(fā)行的穩(wěn)定幣 PayPal USD (PYUSD)的發(fā)行量已達(dá)到 6.2 億美元，盡管它于 2024 年 5 月推出還不到三個(gè)月。

此外，Solana 上還有多個(gè)項(xiàng)目正在開發(fā)中，其中許多項(xiàng)目得到了經(jīng)驗(yàn)豐富的風(fēng)險(xiǎn)投資家的數(shù)百萬美元融資。例如，Colosseum 是一家負(fù)責(zé)管理Solana 黑客馬拉松項(xiàng)目的公司，該公司獲得了 6000 萬美元的融資以加速生態(tài)系統(tǒng)的發(fā)展；還有去中心化自治無線網(wǎng)絡(luò) (DAWN)，這是一項(xiàng)去中心化寬帶計(jì)劃，最近籌集了 1800 萬美元。

Solana TVL 的增長并未伴隨更高的活動(dòng)

雖然成功并非板上釘釘，但 Solana 生態(tài)系統(tǒng)的增長是不可否認(rèn)的，網(wǎng)絡(luò)上鎖定的總價(jià)值 (TVL) 不斷增加就是明證，這表明 SOL 的價(jià)格仍有上漲空間。8 月 22 日，Solana 網(wǎng)絡(luò) DApp 共持有 3490 萬 SOL，為 2022 年 10 月以來的最高水平，較上月增長 13.7%。

Solana 總鎖定價(jià)值 (TVL)，SOL。資料來源：DefiLlama

過去 30 天值得關(guān)注的亮點(diǎn)包括去中心化交易所 Jupiter，其 TVL 達(dá)到 10.6 億美元，以及借貸和杠桿平臺(tái) Kamino，目前持有 14.8 億美元的存款。同樣值得注意的是，以美元計(jì)算，Solana 的 TVL 為 50 億美元，超過了其最接近的競爭對(duì)手 BNB Chain，后者持有 45 億美元。

雖然 TVL 的增長通常是一個(gè)積極信號(hào)，但它并不一定表示用戶數(shù)量或活動(dòng)的增加，因?yàn)榇蠖鄶?shù) DApp 不需要大量的存款基礎(chǔ)。與這些應(yīng)用程序交互的唯一活躍地址數(shù)量是衡量實(shí)際用戶數(shù)量的最可靠指標(biāo)。

Solana 過去 30 天內(nèi)最活躍的 Dapp。來源：DappRadar

?在過去 30 天中，Solana 的一半頂級(jí) DApp 的用戶數(shù)量均出現(xiàn)下降，其中大部分增長集中在 Raydium 和最近推出的高風(fēng)險(xiǎn)去中心化金融平臺(tái)上。相反，一些之前備受關(guān)注的項(xiàng)目，例如 Helio、Solend 和 Marginfi，每個(gè)項(xiàng)目的活躍地址都不足 50,000 個(gè)。因此，僅憑 Solana 的 TVL 增長不足以支持短期內(nèi) SOL 價(jià)格上漲至 190 美元或更高。