大約六個(gè)月前，美國證券交易委員會(huì)（SEC）批準(zhǔn)了首個(gè)現(xiàn)貨比特幣 ETF。2024 年 7 月 23 日，SEC 又批準(zhǔn)了首個(gè)現(xiàn)貨以太坊 ETF 開始交易。
1、什么是現(xiàn)貨以太坊 ETF？
現(xiàn)貨以太坊 ETF 是一種交易平臺(tái)交易基金，用于直接投資以太坊——是市值僅次于比特幣的全球第二大加密貨幣。
以太坊具有許多區(qū)別于比特幣的特性。它的區(qū)塊鏈不僅僅承載以太幣，還托管了去中心化應(yīng)用程序和基于以太坊協(xié)議運(yùn)行的非同質(zhì)化 Token（NFT）。此外，以太坊現(xiàn)在采用的是權(quán)益證明（Proof of Stake）系統(tǒng)來生成新幣，這是一種比比特幣挖礦所使用的工作量證明（Proof of Work）更節(jié)能的機(jī)制。（以太坊在 2022 年之前也曾使用工作量證明系統(tǒng)，之后才切換到權(quán)益證明。）
在現(xiàn)貨 ETF 獲批之前，市場上已經(jīng)有了以太坊策略 ETF，它們通過期貨合約間接跟蹤以太幣的價(jià)格。然而，這類 ETF 可能無法像現(xiàn)貨以太坊 ETF 那樣精確地追蹤加密貨幣的價(jià)格，且可能收取更高的費(fèi)用。2024 年 7 月批準(zhǔn)的現(xiàn)貨以太坊 ETF 是此類產(chǎn)品中的首創(chuàng)。
2、現(xiàn)貨以太坊 ETF
截至目前，已有八只不同的現(xiàn)貨以太坊 ETF 開始交易。以下是每只 ETF 的名稱及其交易代碼、費(fèi)用情況以及任何促銷費(fèi)用減免的詳細(xì)信息。
3、第九名 以太坊基金
從技術(shù)上講，目前市場上有九只跟蹤以太坊現(xiàn)貨價(jià)格的投資基金，但第九只不是傳統(tǒng)的 ETF。Grayscale Ethereum Trust (ETHE)，不要與其 Mini Trust ETF 混淆，這是一種交易平臺(tái)交易產(chǎn)品 (ETP)，其市場價(jià)格可能與其凈資產(chǎn)價(jià)值出現(xiàn)偏差，可能會(huì)給投資者帶來其以太幣持有量的溢價(jià)或折價(jià)。
ETHE 是全球最大的以太坊現(xiàn)貨基金，占本文撰寫時(shí)以太坊總市值的 2% 以上。其費(fèi)用率為 2.50%，目前沒有費(fèi)用減免促銷活動(dòng)。它還于 7 月 23 日獲準(zhǔn)在交易平臺(tái)交易。
4、以太坊 ETF 價(jià)格戰(zhàn)
在 2024 年 7 月以太坊 ETF 獲批前的幾天，發(fā)行公司紛紛展開費(fèi)用大戰(zhàn)。許多公司遞交了多次修改后的注冊聲明，降低費(fèi)用，試圖削弱競爭對手。而有些公司則緊隨其后，幾天內(nèi)提交了自己的修訂版本，費(fèi)用降得更低。
還有一些公司在最后關(guān)頭推出了促銷，比如宣布頭六個(gè)月的費(fèi)用全免，以此表明自己是市場上最便宜的以太坊 ETF。這種快速降費(fèi)和促銷的趨勢一直持續(xù)到美國證券交易委員會(huì)宣布批準(zhǔn)前幾天，未來可能還會(huì)繼續(xù)。
鑒于此，您看到的有關(guān)以太坊 ETF 費(fèi)用和促銷的任何信息都值得仔細(xì)核對。網(wǎng)上的任何數(shù)字在您閱讀時(shí)都有可能已經(jīng)過時(shí)。
5、以太坊策略 ETF
我們將以太坊策略 ETF 定義為任何將至少 50% 的資產(chǎn)投資于以太幣期貨的 ETF。目前市場上有七只此類基金，它們的費(fèi)用從低到高依次列在下面。
6、ETF 的批準(zhǔn)對以太坊意味著什么？
截至撰稿時(shí)，以太幣的價(jià)格今年已經(jīng)上漲了超過 40%。最近的 ETF 批準(zhǔn)是否會(huì)進(jìn)一步推動(dòng)這一漲勢？這還有待觀察。
以太坊 ETF 為 401(k) 和 IRA 投資者提供了一種新的加密貨幣投資方式。美國人總共持有近 40 萬億美元的退休賬戶資金，而許多這些退休賬戶并不允許直接交易加密貨幣。（注：401(k) 和 IRA 是美國常見的退休儲(chǔ)蓄賬戶。它們通常不允許直接購買加密貨幣，而以太坊 ETF 為這些賬戶的投資者提供了一種間接投資加密貨幣的方式。）
然而，市場對以太坊 ETF 批準(zhǔn)的短期反應(yīng)到目前為止較為平淡。7 月 23 日——ETF 首個(gè)交易日——從美國東部時(shí)間上午 9:30 到下午 4:00，以太幣價(jià)格實(shí)際上略有下跌。
7、以太坊 ETF vs. 以太坊本身
現(xiàn)貨以太坊 ETF 相比其他投資以太坊的方式可能有一些優(yōu)勢。如前所述，對于無法直接購買以太坊的投資者（例如退休賬戶投資者），現(xiàn)貨以太坊 ETF 可能提供了一種比以往的以太坊策略 ETF 更便宜且更可靠的投資方式。
然而，值得注意的是，與直接持有加密貨幣相比，以太坊 ETF 也存在一些劣勢。目前的以太坊 ETF 投資者不會(huì)獲得質(zhì)押獎(jiǎng)勵(lì)（即持有以太幣者的一種類似利息或股息的獎(jiǎng)勵(lì)）。
如果您想要獲得這一以太坊的功能，您需要直接投資于加密貨幣本身。