Based Rollups 通過對激勵結(jié)構(gòu)進(jìn)行根本性的改變，將直接影響 ETH 的貨幣化——這很容易使 ETH 的長期需求增加 100 倍。

其工作原理如下：

雖然不同的 Based Rollups 將具有不同的模型（如隨機選擇、拍賣、預(yù)配置削減等），但核心思想仍然相同：L2 不再只是為 DA 付費，而是利用現(xiàn)有的 L1 驗證器進(jìn)行處理。

我們正在了解的關(guān)于區(qū)塊鏈經(jīng)濟學(xué)的一件事是，處理是「迄今為止」該過程中最有利可圖的部分。

雖然我認(rèn)為 ETH 的 DA 價值被低估了（很多），但我不能否認(rèn)這種處理流比較賺錢。

選擇幫助驗證和處理這些 Based Rollup 的驗證者將在一般網(wǎng)絡(luò)通貨膨脹收益之外從中獲得收益。

這里做了兩件重要的事情：

1）它以與質(zhì)押的 ETH 數(shù)量無關(guān)的方式增加了質(zhì)押的價值。

如果有很多 Based Rollups，即使大量 ETH 被鎖定導(dǎo)致供應(yīng)量沖擊，驗證者也可能獲得 15% 的收益率。

2）它為 ETH 的貨幣化和價值捕獲開辟了新途徑。

例如，MEV 拍賣需要驗證者以 ETH 出價，成為該區(qū)塊的驗證者，從而獲得一次性利潤。

我們在當(dāng)前的 L2 DA 解決方案中沒有看到有關(guān)的競爭性措施。

其他模型可以包括：

• 預(yù)確認(rèn)質(zhì)押：驗證者質(zhì)押的 ETH 必須多于他們預(yù)確認(rèn)的交易價值，預(yù)確認(rèn)才有效。
• 銷毀證明：需要 ETH 銷毀才能選擇新的 L2 驗證。

除此之外，由于 Based Rollup 可以跨 Rollup 進(jìn)行互操作，增加了流動性訪問和跨市場結(jié)算交易的數(shù)量，從而增加了 Gas 總需求。

因此，Based Rollups 通過兩種核心方式幫助 ETH 增值：

1. 它們使定期 ETH 質(zhì)押變得更有價值，從而增加了對 ETH 的需求。
2. 它們允許對以太坊網(wǎng)絡(luò)中存在的空閑進(jìn)程進(jìn)行競爭性投標(biāo)，而無需增加 L1 Gas。

當(dāng)我們將這一點與以太坊的通貨緊縮機制相結(jié)合時，就會發(fā)現(xiàn)一個非常有趣的地方。

以太坊的最低可行發(fā)行量可能會達(dá)到 0%，而由于 Based Rollups 和 MEV 的價值捕獲，作為驗證者的收益率仍可能為 4%-8%。

如果新發(fā)行的利率為 0%，但你抵押 ETH 的收益仍然高于美國國債，你認(rèn)為 Ultrasound Money 會如何表現(xiàn)？

我們不僅改進(jìn)了以太坊用戶體驗、L2 模塊化，還通過 Based Rollups 消除了流動性斷裂——并且我們將從根本上改變以太坊的經(jīng)濟模型，而無需任何發(fā)行上的更新，因為我們調(diào)整了 L2 和 L1 驗證者之間的激勵措施。

這將是第一次抵押以太坊的「激勵」將由整體 EVM 使用率驅(qū)動，而非由 ETH 發(fā)行率驅(qū)動。

這種根本上的分離將使 10 萬美元的 ETH 在未來十年內(nèi)成為現(xiàn)實。

雖然在價值捕獲方面存在一個關(guān)鍵的經(jīng)濟問題需要解決，但我們已經(jīng)成功了一半，只需通過與每個生態(tài)系統(tǒng)參與者的目標(biāo)保持一致的方式提高可用性即可。