加密貨幣寒冬？結(jié)束了。加密帝國(guó)衰落和法庭鬧劇？都已成為過(guò)去。幸存者？歷經(jīng)實(shí)戰(zhàn)考驗(yàn)，目光如炬，仿佛這是一場(chǎng)新的淘金熱。
在與美國(guó)證券交易委員會(huì)（SEC）多年沖突之后，比特幣和以太坊交易所交易基金（ETF）終于到來(lái)了。據(jù)加密貨幣研究公司 K33 Research 稱(chēng)，截至 12 月 16 日，美國(guó)比特幣 ETF 持有的資產(chǎn)規(guī)模達(dá)到 1290 億美元，超過(guò)了黃金 ETF 的 1250 億美元。
美國(guó)大選后的市場(chǎng)興奮情緒，加上唐納德·特朗普承諾將美國(guó)打造為「世界加密貨幣之都」，并建立戰(zhàn)略比特幣儲(chǔ)備，使得比特幣價(jià)格一度突破 10 萬(wàn)美元。
Solana 正迎來(lái)發(fā)展機(jī)遇，這得益于 memecoin 炒作和 DePIN 等新敘事的興起。DePIN 是利用區(qū)塊鏈技術(shù)來(lái)分散物理基礎(chǔ)設(shè)施的控制權(quán)和所有權(quán)的網(wǎng)絡(luò)。Polymarket 等平臺(tái)（用戶(hù)可以押注美國(guó)總統(tǒng)大選的結(jié)果）和大逃殺游戲 Off The Grid 已在主流市場(chǎng)取得成功。新一波「degens」正在押注 fartcoin 和 dogwifhat 等代幣，這兩種代幣的市值目前都超過(guò)了 10 億美元。
總部位于舊金山的加密貨幣風(fēng)險(xiǎn)投資公司 Dragonfly 的普通合伙人 Rob Hadick 表示：「今年，加密貨幣以 2021 年來(lái)所未有的方式進(jìn)入主流意識(shí)，現(xiàn)在它是一種可持續(xù)的長(zhǎng)期資產(chǎn)類(lèi)別，將擁有發(fā)言權(quán)并發(fā)揮重要作用。」「如果你只看加密貨幣對(duì)選舉的影響，無(wú)論是加密貨幣政治捐贈(zèng)還是在立法機(jī)構(gòu)和總統(tǒng)候選人中推廣它，這都是前所未有的，這是加密貨幣合法化的一大進(jìn)步。」
隨著特朗普和一批支持加密貨幣的官員準(zhǔn)備上任，業(yè)內(nèi)人士所稱(chēng)的「加密貨幣黃金時(shí)代」已經(jīng)到來(lái)。以下是正在醞釀的趨勢(shì)：
歷史新高和美國(guó)的比特幣儲(chǔ)備
大膽預(yù)測(cè)價(jià)格的藝術(shù)又流行起來(lái)了。加密資產(chǎn)管理公司 Bitwise 預(yù)測(cè)，如果美國(guó)建立類(lèi)似于石油或黃金的戰(zhàn)略?xún)?chǔ)備，比特幣的價(jià)格將達(dá)到 20 萬(wàn)美元，甚至 50 萬(wàn)美元。邏輯是：美國(guó)官方的比特幣儲(chǔ)備將引發(fā)全球 FOMO。
特朗普在 7 月的納什維爾比特幣會(huì)議上提出使用從罪犯手中沒(méi)收的 20 萬(wàn)比特幣（價(jià)值 210 億美元）來(lái)啟動(dòng)儲(chǔ)備。但法律途徑尚不明確，是否需要國(guó)會(huì)批準(zhǔn)，還是行政部門(mén)可以單方面采取行動(dòng)？支持加密貨幣的參議員 Cynthia Lummis 在 7 月提出了由財(cái)政部運(yùn)營(yíng)的儲(chǔ)備方案。懷疑論者認(rèn)為，比特幣的波動(dòng)性可能會(huì)破壞金融穩(wěn)定。特朗普對(duì)美國(guó)是否會(huì)通過(guò)公開(kāi)市場(chǎng)購(gòu)買(mǎi)更多比特幣保持沉默，這又增加了一層迷霧。
加密貨幣監(jiān)管重置：友好的華盛頓
新一屆政府有望成為迄今為止對(duì)加密貨幣最為友好的政府。有關(guān)加密貨幣的一些重要政府官員任命包括：
- 美國(guó)證券交易委員會(huì)（SEC）：前 SEC 委員、加密貨幣支持者 Paul Atkins 即將取代加密貨幣死敵 Gary Gensler，后者在任期內(nèi)以訴訟和執(zhí)法打擊加密企業(yè)而著稱(chēng)。
- 商品期貨交易委員會(huì)（CFTC）： Andreessen Horowitz 政策主管、前 CFTC 委員 Brian Quintenz 是領(lǐng)導(dǎo)該機(jī)構(gòu)的熱門(mén)人選。
- 財(cái)政部：對(duì)沖基金億萬(wàn)富翁、比特幣倡導(dǎo)者 Scott Bessent 是特朗普挑選的財(cái)政部長(zhǎng)人選。
- 商務(wù)部： Cantor Fitzgerald（Tether 的 USDT 儲(chǔ)備主要保管人）首席執(zhí)行官 Howard Lutnik 將領(lǐng)導(dǎo)該部門(mén)。
- 人工智能和加密貨幣沙皇：David Sacks 是一位長(zhǎng)期的風(fēng)險(xiǎn)投資家，也曾與伊隆·馬斯克在 PayPal 共事，他將負(fù)責(zé)監(jiān)督特朗普增強(qiáng)國(guó)家競(jìng)爭(zhēng)力戰(zhàn)略的兩個(gè)關(guān)鍵領(lǐng)域的政策。
- 眾議院金融服務(wù)委員會(huì)：阿肯色州共和黨眾議員 French Hill 與即將離任的委員會(huì)主席 Patrick McHenry 一起倡導(dǎo)對(duì)加密行業(yè)友好的立法，他計(jì)劃在頭 100 天內(nèi)優(yōu)先考慮加密市場(chǎng)結(jié)構(gòu)法案，并調(diào)查所謂的「扼殺點(diǎn)行動(dòng) 2.0（Choke Point 2.0）」，許多人認(rèn)為該行動(dòng)通過(guò)去銀行化做法不公平地針對(duì)加密行業(yè)。
「這是一個(gè)為行業(yè)制定良好政策的真正機(jī)會(huì)，」總部位于華盛頓特區(qū)的區(qū)塊鏈協(xié)會(huì)首席執(zhí)行官克 Kristin Smith 表示，該協(xié)會(huì)代表著 100 多家加密貨幣公司。「白宮已表示這是優(yōu)先事項(xiàng)。我認(rèn)為我們將看到政府各部門(mén)的共同努力、立法推動(dòng)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)和穩(wěn)定幣，以及大量創(chuàng)新回歸美國(guó)的重大轉(zhuǎn)變，」她補(bǔ)充道。
新的加密 IPO 和風(fēng)投資本進(jìn)入
加密貨幣 IPO 的進(jìn)程正在升溫。Bitwise 列出了五家可能在明年上市的公司：
- Circle：第二大穩(wěn)定幣 USDC 的發(fā)行人，于今年一月份秘密申請(qǐng) IPO。
- Figure：該公司以基于區(qū)塊鏈的金融服務(wù)（如抵押貸款、個(gè)人貸款和資產(chǎn)代幣化）而聞名，自去年以來(lái)一直在探索上市。
- Kraken：這家總部位于美國(guó)的加密貨幣交易所的 IPO 計(jì)劃可以追溯到 2021 年。
- Anchorage Digital：作為聯(lián)邦特許銀行的地位可能為其上市鋪平道路。
- Chainalysis：區(qū)塊鏈合規(guī)和情報(bào)服務(wù)領(lǐng)域的領(lǐng)導(dǎo)者，有望上市。
此外，Dragonfly 的 Hadick 表示：「我預(yù)計(jì) LP（加密風(fēng)投機(jī)構(gòu)的有限合伙人）市場(chǎng)會(huì)變得更好，他們會(huì)希望將更多資金投入加密貨幣。許多傳統(tǒng)的 Web2 交叉基金將重返 Web3 領(lǐng)域。我們已經(jīng)在某些領(lǐng)域看到這樣的趨勢(shì)，例如穩(wěn)定幣和支付。」他補(bǔ)充道，風(fēng)險(xiǎn)投資交易往往比公開(kāi)市場(chǎng)價(jià)格上漲滯后一兩個(gè)季度。
加密相關(guān)企業(yè)被納入主要股票指數(shù)
MicroStrategy 的股價(jià)在今年上漲了 400% 以上。由于新的會(huì)計(jì)規(guī)則允許企業(yè)在財(cái)務(wù)報(bào)表中以市值反映其比特幣投資，因此該公司現(xiàn)在成為納斯達(dá)克 100 指數(shù)成分股，分析師預(yù)測(cè)該公司下一步將被納入標(biāo)準(zhǔn)普爾 500 指數(shù)。這一變化可能會(huì)讓 MicroStrategy 進(jìn)入指數(shù)跟蹤基金，從而加入無(wú)數(shù)美國(guó)投資者的投資組合。MicroStrategy 聯(lián)合創(chuàng)始人兼執(zhí)行董事長(zhǎng) Michael Saylor 的「比特幣國(guó)庫(kù)」策略（出售債券和股票以囤積比特幣）已將其價(jià)值 860 億美元的企業(yè)推入標(biāo)準(zhǔn)普爾 500 指數(shù)前 100 名公司之列。分析師表示，今年上漲 70% 的 Coinbase 也可能加入這一令人垂涎的指數(shù)。
穩(wěn)定幣激增
隨著美國(guó)即將出臺(tái)備受期待的穩(wěn)定幣立法，穩(wěn)定幣行業(yè)有望迎來(lái)爆炸式增長(zhǎng)，市值有望翻倍，達(dá)到 4000 億美元。根據(jù) Bitwise 的數(shù)據(jù)，2024 年穩(wěn)定幣交易額達(dá)到 8.3 萬(wàn)億美元，幾乎與 Visa 的 9.9 萬(wàn)億美元支付額相當(dāng)。
Tether 和 Circle 仍占據(jù)主導(dǎo)地位。然而，Hadick 警告稱(chēng)，如果它們繼續(xù)像資產(chǎn)管理公司而不是支付公司那樣運(yùn)營(yíng)，它們的增長(zhǎng)可能很快就會(huì)停滯。
Stripe 于 10 月斥資 11 億美元收購(gòu)穩(wěn)定幣平臺(tái) Bridge，這傳遞出一個(gè)信息：穩(wěn)定幣可能成為金融科技的基石。Stripe 稱(chēng)其為「金融服務(wù)的超導(dǎo)體」，并吹捧其無(wú)與倫比的速度、低成本和全球影響力。Robinhood 也緊隨其后，探索打造一個(gè)全球穩(wěn)定幣網(wǎng)絡(luò)。
與此同時(shí)，下一代「穩(wěn)定幣 2.0」模式正在悄然興起。紐約加密貨幣分析公司 Delphi Digital 的研究主管 Ceteris 解釋說(shuō)：「有許多新的穩(wěn)定幣模式正在向代幣持有者或?qū)嶋H吸引用戶(hù)的應(yīng)用程序回饋收入。我認(rèn)為這些模式具有顛覆性。」
傳統(tǒng)資產(chǎn)代幣化加速
貝萊德首席執(zhí)行官 Larry Fink 多年來(lái)一直在宣傳代幣化。從房地產(chǎn)到藝術(shù)品，一切可能很快就會(huì)有代幣。代幣化最大的好處是：即時(shí)結(jié)算、比傳統(tǒng)證券化成本更低、全天候流動(dòng)性和透明度。
三年前，加密貨幣行業(yè)僅將 20 億美元的現(xiàn)實(shí)世界資產(chǎn) (RWA) 代幣化，包括私人信貸、美國(guó)債務(wù)、大宗商品和股票。如今，這一數(shù)字已接近 140 億美元。風(fēng)險(xiǎn)投資公司 ParaFi 預(yù)測(cè)，到 2030 年，代幣化的 RWA 市場(chǎng)規(guī)模可能飆升至 2 萬(wàn)億美元，預(yù)示著資產(chǎn)所有權(quán)和交易將發(fā)生重大轉(zhuǎn)變。
新的應(yīng)用程序，更好的基礎(chǔ)設(shè)施
2024 年年底的流行語(yǔ)是 AI 代理。準(zhǔn)備好見(jiàn)證人工智能與加密貨幣的融合，這種融合更接近科幻小說(shuō)。
這一趨勢(shì)已經(jīng)初露鋒芒。以 TruthTerminal 為例，這個(gè) AI 代理不僅從 Marc Andreessen 那里獲得了 5 萬(wàn)美元，還利用 X 社交媒體成為了百萬(wàn)富翁。它的成功源于推廣一款基于 2000 年代早期荒謬模因的代幣（該代幣的匿名創(chuàng)建者將一大筆錢(qián)轉(zhuǎn)入 TruthTerminal 的錢(qián)包，該錢(qián)包由 Andy Ayrey 管理）。
但分析師們對(duì)此持謹(jǐn)慎態(tài)度。實(shí)用的人工智能代理（例如那些試圖代表用戶(hù)跨區(qū)塊鏈執(zhí)行復(fù)雜交易的代理）數(shù)量稀少且尚處于早期階段。「代理之所以令人興奮，是因?yàn)樗鼈兎浅Ｐ路f，」Delphi 的 Ceteris 說(shuō)，「但無(wú)論好壞，它都可能是本輪周期中最大的泡沫。」
盡管區(qū)塊鏈行業(yè)仍然支離破碎，大多數(shù)去中心化應(yīng)用尚未成為主流，但打造強(qiáng)大基礎(chǔ)設(shè)施的工作仍在繼續(xù)。Ceteris 解釋說(shuō)：「Solana 為高吞吐量區(qū)塊鏈時(shí)代確立了趨勢(shì)，幾乎每個(gè)新鏈都是在這種趨勢(shì)下推出的，因此將誕生大量廉價(jià)的區(qū)塊空間。」
就這樣，加密貨幣的敘事主題從生存轉(zhuǎn)向了繁榮。這只是明年可能帶來(lái)驚喜的一部分。您可以選擇為這場(chǎng)演出準(zhǔn)備爆米花，或者為這次機(jī)會(huì)掏出錢(qián)包。 謹(jǐn)慎是必不可少的，市場(chǎng)將經(jīng)歷高潮和低谷。而這一次，賭注似乎比以往任何時(shí)候都重。