盡管市場波動不定，但 RWA 依然延續了強勁的增長勢頭。其 TVL 已創下歷史新高，達到 173.2 億美元，自 2024 年以來實現了兩倍增長。

然而，這一領域的市場潛力依然巨大。目前，全球不到 1% 的實物資產被代幣化，而其中私募信貸占據了約 68% 的市場份額。這表明，RWA 代幣化在未來仍有廣闊的增長空間。

以下是一些值得關注的關鍵洞察。

隨著機構投資者興趣的提升，代幣化美國國債市場呈現顯著增長，總規模已達到 36 億美元。以下是一些關鍵項目的表現：

@Hashnote_Labs 推出的 $USYC ST-yield，目前是市值最大的代幣化國債產品，市值約為 11 億美元。

@BlackRock 的 $BUIDL 基金規模已達 6.5 億美元，該基金依托 @OndoFinance 的 $OUSG，為投資者提供了便捷的國債投資渠道。

@FTI_Global 的貨幣市場基金（FOBXX）目前管理規模為 5.8 億美元，繼續吸引市場關注。

這些代幣化國債產品的快速增長，不僅反映了機構投資者對區塊鏈技術的認可，也展示了傳統金融資產與去中心化金融 (DeFi) 的融合潛力。

將 RWA 代幣化為收益型穩定幣 (yield-bearing stablecoins) 已成為當前最受歡迎的應用形式之一。多個知名協議正積極推動這一領域的發展，其中包括：

@SkyEcosystem 推出的 $USDS

@usualmoney 推出的 $USD0

值得一提的是，許多發行方正在利用自身持有的國債資產，通過代幣化生成穩定幣，為投資者創造被動收益。這種模式不僅為穩定幣引入了可靠的收益來源，也進一步推動了傳統資產與區塊鏈技術的深度結合。

在所有市場中，大宗商品的規模機會位居前列，其總名義價值高達 53 萬億美元。然而，目前代幣化的大宗商品價值僅為約 11.8 億美元，占總可尋址市場 (TAM) 的比例僅為 0.0022%。在這一領域，@Paxos 以約 6 億美元的代幣化資產規模占據了 50.66% 的市場份額，成為行業的領跑者。

隨著技術的成熟和機構興趣的增長，預計大宗商品代幣化市場將在未來幾年迎來指數級的擴張。

對于機構投資者而言，全球市場組合的總規模高達 271 萬億美元，而代幣化資產目前的歷史新高僅為 4.18 億美元，由 @Securitize 領銜。這表明未來資金流入的潛力巨大。

隨著監管框架的逐步明朗化，這一領域有望在未來成為增長最快的市場之一，為投資者和行業帶來更多機遇。

盡管實物資產 (Real World Assets, RWA) 的各個子行業仍處于早期的增長探索階段，但從市場潛力來看，這無疑是一個萬億美元級別的機會，目前我們才剛剛起步。

目前代幣化的市值規模仍然非常有限，僅停留在數百萬或低至數十億美元的水平。這僅僅是指數級增長的開端。

因此，RWA 市場有望實現更加穩健的增長，這主要得益于強勁的基本面支撐，以及鏈上資產發行模式在金融領域中日益重要的地位。

在 2024 年，RWA 行業的市值增長表現位列所有行業的第 4 名，增幅高達 77%。

我認為，到 2025 年，RWA 很可能躋身表現最佳的前三名。

展望未來，隨著越來越多的國家和基金意識到這一市場的潛力，代幣化 RWA 的價值結構將發生顯著變化。

同時，隨著監管框架的逐步完善，許多地區對基于區塊鏈的金融基礎設施表現出更高的接受度。

未來，這一領域將充滿令人期待的機遇！